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公路将大规模投资公路养护机械长周期向上

发布时间:2021年10月26日    点击:[2]人次

公路将大规模投资 公路养护机械长周期向上

根据《国家公路网规划(2013年-2030年)》,今后十几年,我国将投入4.7万亿元,到2030年建成总规模约40万公里的国家公路网。其中,普通国道总规模约26.5万公里,将原有规划量翻了一番还多;高速公路约11.8万公里,增加3.3万公里

在中央政府坚定经济结构调整、国内宏观经济复苏较弱的背景下,传统的机械设备行业受制于投资品的属性、业绩缺乏向上的弹性,而顺应经济发展趋势的子行业(公路养护设备、能源装备和农机等)持续高景气、且业绩超预期概率较大。

《规划》的出台,意味着国家对公路交通基础设施建设将有更大规模的投资,对我国道路机械行业来说是一个重大利好。行业内重量级的企业也加快了新产品研发力度,战略布局提速。今后,相信有更多适合细分市场和环保标准的道路机械新品将不断研发和投入使用,以满足日益增长的公路建设需求。

工程机械行业基本面:①挖掘机销量:5月挖掘机销量同比增长6.2%,连续第二个月恢复单月同比正增长,年初至今同比降幅也由去年全年35%减小至13%。分产品结构来看,主要用于农村及水利建设的小挖恢复较快,同比增长17%;主要用于房地产、大中型基建等领域的中挖同比增长12%,矿山开采用大挖同比下降 38%;从区域销量来看,东部、中部、西部占比分别为31%、28%、35%,较上月变化不大。②前瞻性指标-终端运营情况:6月三一挖机开机率 41.4%,日均工作小时数6.6;开机率*日均工作小时为2.8,同比下降4.0%,环比下降16.9%,显示基建旺季已过。我们判断由于去年下半年基数较低,后续单月同比增速有望持续回升,全年销量预计与去年持平。

机械行业2013年下半年投资策略:在中央政府坚定经济结构调整、固定资产投资增速放缓和国内宏观经济弱复苏的背景下,传统的机械设备行业受制于投资品的属性、业绩缺乏向上的弹性。而顺应经济发展趋势的细分子行业(公路养护设备、能源装备和农机等)持续景气、且业绩超预期概率较高;建议投资者在目前的弱市下继续超配这些行业的优质个股、长期受益行业高成长。

工程机械及基础件:底部徘徊,高存量导致低弹性。目前主要工程机械产品销量同比降幅已经企稳,行业底部基本确立。基建投资虽在回升,但投资力度和对行业的拉动效应有限,影响行业的关键需求领域仍然是房地产;等待房地产新开工回暖给行业带来的反弹。重点推荐业绩稳定、泵阀研制有望在年内取得突破的优质零部件企业-恒立油缸。

公路养护机械:长周期向上,短周期有催化剂。中长期来看,过去十年我国大规模建设的公路都将进入大中修周期,公路养护设备年均市场需求可达千亿、沥青路面再生市场年均也近百亿。短期来看,“十二五”国检拟于2015年进行,预计地方将于2013年、2013年开始掀起突击养护高潮。